Евросоюз формирует собственный рынок нефтепродуктов, исключая российское сырьё, что может усилить фрагментацию глобального рынка и увеличить дисконт на нефть из России. Хотя прямые поставки в Европу прекращены с февраля 2023 года, это решение окажет прямое воздействие на российский экспорт, вероятно, негативное, но с возможными выгодами для самой России.
В Европе появится локальный рынок бензина, дизельного топлива, мазута и авиакеросина, где цены будут существенно отличаться от рынков с участием нефтепродуктов из российской нефти. Евросоюз фактически объявляет себя территорией, свободной от «токсичной» российской нефти, однако даже в ЕС признают, что это не остановит экспорт. Убрать с рынка 7 млн баррелей нефти и нефтепродуктов, ежедневно отправляемых из России, невозможно. Вместо этого сформируется другой рынок в странах Азии, Африки и Латинской Америки, где российское сырьё будет присутствовать. Поскольку российская нефть продаётся с большим дисконтом, стоимость топлива, например, в Азии, станет ниже, чем в ЕС. Разница существовала всегда, но теперь она может увеличиться.
Ценовые агентства Argus и Platts меняют методологию расчётов, что ускорит дефрагментацию мирового рынка нефти. Как отмечает доцент Финансового университета при правительстве РФ Валерий Андрианов, речь идёт о ещё большей дефрагментации. Ранее одним из столпов глобального рынка выступали котировки этих агентств, к которым было много претензий. По словам руководителя Центра анализа стратегий и технологий развития ТЭК Вячеслава Мищенко, решение ценовых агентств станет мощным толчком к формированию нового рынка нефти. Его элементами уже являются теневой флот, который эксперт предпочитает называть «свободным флотом», независимые страховые компании и финансовые институты, проводящие транзакции с подсанкционной нефтью и нефтепродуктами.
Фактически рынок разделится на «белый» и «серый» сегменты, с разными ценами и происхождением сырья. «Белый рынок» будет предлагать нефть и нефтепродукты, очищенные от любых подозрений в неправильном происхождении, и станет премиальным, более дорогим, с ограниченным предложением. При этом на него могут попадать бензин или дизельное топливо, сделанные из российской нефти, но для конечного покупателя они будут стоить дороже, чем аналогичный товар в Китае или Индии. «Серый рынок» будет торговать сырьём и топливом с неподтверждённой родословной.
Для России минусом станет рост дисконта на нефть из-за фрагментации рынка и увеличения издержек. Во-первых, часть рынка объявила российскую нефть «токсичной». Во-вторых, возрастут издержки на транспортировку, страховку и финансовые операции. Все санкционные пакеты и связанные с ними действия, включая решения ценовых агентств, работают на снижение стоимости российских ресурсов и выручки от продажи сырья за рубеж, считает Мищенко. Ценообразование на рынке нефти по-прежнему находится в руках западных агентств, и пока нет российской альтернативы, они продолжат влиять на стоимость сырья, занижая её.
Однако эксперты отмечают, что решение Argus и Platts не окажет жёсткого воздействия на российский нефтяной экспорт. Андрианов уверен, что их котировки не добавляют ничего к введённым Европой запретам. Топливо из российской нефти может потребляться на внутренних рынках Китая и Индии. Тем не менее, индийские или китайские компании могут воспользоваться ситуацией, чтобы выбивать дополнительные скидки с российских поставщиков, особенно на фоне ожидаемого избытка предложения нефти в 2026 году. Также временно перевозка «токсичного» сырья окажется дороже, чем, например, нефти из ОАЭ или Саудовской Аравии, что касается и страховки с банковскими операциями.
С другой стороны, исключение российской нефти из оценок ценовых агентств может стимулировать создание полноценной российской системы торговли нефтью. Это открывает возможности для развития независимых механизмов, что в долгосрочной перспективе может усилить позиции России на глобальном рынке.
Источник: https://rg.ru/