Заместитель главы Банка России Алексей Заботкин предупредил о необходимости сдержанного подхода к смягчению денежно-кредитной политики. По его мнению, для устойчивого развития экономики производственные мощности страны должны начать опережать текущий потребительский спрос.
В ходе общения в официальном Telegram-канале регулятора Заботкин пояснил, что цель заключается не в том, чтобы экономика «провалилась» в ситуацию отрицательного разрыва выпуска, когда спрос отстаёт от предложения. Ключевая задача — полностью исчерпать положительный разрыв, который наблюдается сейчас. Это означает, что рост производственных возможностей и потенциального ВВП обязан обогнать существующий уровень спроса.
«Для этого спрос не должен падать — но должен расти сдержанным темпом. Поэтому и требуется осторожность в снижении ключевой ставки», — подчеркнул высокопоставленный представитель ЦБ.
Заботкин отдельно остановился на роли инфляционных ожиданий населения. Он указал, что от того, какую инфляцию ожидают люди, напрямую зависит, какую процентную ставку они сочтут достаточно привлекательной для сбережений, а не для немедленного потребления. Таким образом, при одной и той же ключевой ставке реальная жёсткость денежно-кредитной политики может варьироваться в зависимости от настроений в обществе.
Эксперт напомнил, что в период 2018-2019 годов, когда регулятору удалось стабилизировать инфляцию вблизи целевого уровня в 4%, ожидания населения оценивались в районе 8-10%. Сейчас же этот показатель существенно выше. При этом Заботкин отметил, что связь между ожиданиями и фактической инфляцией не является прямолинейной.
«Нужно смотреть на все факторы в совокупности. Мы полагаем, что при устойчиво более низкой инфляции, чем в 2023-24 годах, инфляционные ожидания тоже должны быть ниже, чем они были в тот период. Насколько ниже — более сложный вопрос», — добавил он.
Заявления замглавы ЦБ прозвучали на фоне продолжающихся дискуссий о темпах дальнейшего смягчения монетарной политики. Ранее регулятор уже начал цикл снижения ключевой ставки, однако сигналы от представителей банка указывают на намерение действовать взвешенно, чтобы не спровоцировать новый виток роста цен и обеспечить долгосрочную макроэкономическую стабильность.
Источник: https://ria.ru