Россия впервые за два десятилетия столкнулась с таким уровнем госдолга
По данным Министерства финансов РФ, на начало февраля 2026 года объем государственного внешнего долга достиг 61,97 миллиарда долларов США. Этот показатель является рекордным за последние двадцать лет.
Эксперт назвал причины роста и обозначил риски
Александр Абрамов, заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований РАНХиГС, не считает подобный рост критичным. По его мнению, увеличение долга отчасти связано с тем, что Минфин начал активнее привлекать заимствования в иностранной валюте. В качестве примера ученый привел размещение «юаневских облигаций» в конце 2025 года, когда ведомство выпустило ОФЗ в китайских юанях на сумму, эквивалентную почти трем миллиардам долларов. Абрамов подчеркнул: «Нет ничего плохого в том, что Минфин начал занимать в юанях, и большинство инвесторов этих облигаций — российские, что снижает риски».
Юань стал популярным инструментом хеджирования
Облигации в китайской валюте действительно пользуются спросом у инвесторов. Для многих они представляют один из немногих доступных инструментов для хеджирования валютных рисков на текущем рынке.
Ключевой проблемой названы расходы на обслуживание
Вместе с тем эксперт обращает внимание на необходимость тщательного контроля за ростом расходов по обслуживанию госдолга. Процентные ставки остаются высокими: по рублевым бумагам они составляют 14-15% годовых, а по юаневым — 6-7%. Абрамов указывает: «Выпуск иностранных облигаций увеличивает валютный риск этих расходов. Ведь если рубль начнет слабеть, то расходы по обслуживанию таких займов начнут увеличиваться. И здесь государство должно проводить ограничительную политику».
Выпуск облигаций вызвал кризис ликвидности
Профессор Абрамов также отметил, что активный выпуск юаневых облигаций спровоцировал кризис ликвидности этой валюты внутри России. Он констатировал: «Сейчас ставки по межбанковским кредитам сильно выросли именно по юаням. Это фактор, который может приносить определенные шоки на внутренний финансовый рынок».
Эксперт предложил альтернативные пути
В сложившихся условиях, по мнению аналитика, государству следует сокращать объемы заимствований, особенно в иностранной валюте. В качестве альтернатив он назвал экономию бюджетных расходов, создание более благоприятных условий для бизнеса с целью увеличения налоговых поступлений, а также стимулирование общего экономического роста.
Расширение инструментария считают нормальным, но рискованным
Подводя итог, Александр Абрамов заявил: «На мой взгляд, то, что государство стремится расширить спектр финансовых инструментов, — это нормальная тенденция. Но все-таки займы в валюте довольно коварны».